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艾德证券期货:国内社融数据远超预期,恒指今日有望挑战三万点

来源:智投天下 艾德证券期货 社融数据 恒指

  艾德证券期货

  大市评述

  上周五恒指早盘小幅低开0.11%,随后在29760点上下波动,午后随A股大跌,恒指创出日内29694点的低点,A股收盘后社融数据远超预期,恒指快速拉升。截止收盘,恒生指数涨0.24%,报29909.76点;国企指数涨0.36%,报11659.84点;红筹指数涨0.27%,报4683.69点。

  资金方面:上周五大市成交845.7亿港元,较周四大幅缩量(周四成交1198亿港元),上周五沪港通收盘资金流入7.38亿港元,深港通收盘资金流入4.96亿港元,个股资金流方面,吉利汽车(00175.HK)净买入8.06亿港元,建设银行(00939.HK)净买入4.74亿港元;腾讯控股(00700.HK)净卖出1.95亿港元,中国移动(00941.HK)净卖出1.47亿港元。

  热点方面:中资券商股领涨港股市场,广发证券(000776)(01776.HK)大涨2.97%,海通国际(00665.HK)涨2.04%,第一上海(00227.HK)涨1.59%,中州证券(01375.HK)涨1.34%;汽车板块领跌,吉利汽车(00175.HK)大跌4.09%,长城汽车(02333.HK)大跌3.49%,比亚迪股份(01211.HK)跌0.38%。

  外围方面:美股三大股指全线收涨,道琼斯指数大涨超1%,金融板块领涨,美国银行、摩根大通、摩根士丹利等金融股大涨,欧洲主要市场全部收涨,期汇方面:美指大跌,周五再度跌穿97关口,最终收至96.88,黄金上周五冲高回落收于1290美元/盎司,原油冲高回落最终收于63.76美元/桶,中概股方面:周五盘后公布社融数据远超预期,利好股票市场,中概股涨多跌少。

  消息方面:3月末社会融资规模存量为208.41万亿元,同比增长10.7%。3月M2同比增长8.6%,预期8.2%,前值8%。3月新增社融2.86万亿,比去年同期多增1.2万亿。其中,人民币贷款贡献了0.8万亿。季度角度看,一季度社融达8.19万亿,同比新增2.34万亿,其中信贷贡献超过一半的力量,社融中信贷一季度同比新增达1.44万亿。

  艾德证券期货研究部:上周五公布三月社融数据和M2供应量远超市场预期,今年一月社融数据大幅回升,市场预期宽货币有穿导致宽信用的可能,二月社融数据大幅低于市场预期,本次数据显示目前已经进入宽信用阶段,统计历史数据在宽货币和宽信用时期,股市走牛的概率极大,盘后A50股指期货大幅拉升,港股竞价资金抢筹明显,后续恒指有望继续上行。

  个股点评:万州国际(00288.HK)

  业绩符合预期 猪肉价格上涨周期

  万洲国际:万洲国际有限公司是一家主要从事猪肉业务的香港投资控股公司。该公司通过四个部门运营业务。肉制品部门从事低温肉制品及高温肉制品的生产、批发及零售业务。生鲜猪肉部门从事生鲜猪肉及冷冻猪肉的生产、批发及零售业务。生猪养殖部门从事生猪饲养业务。其他部门从事家禽屠宰及销售以及提供配套产品及服务,如提供物流服务以及调味料、包装材料及进口肉制品的销售等。

  业绩符合预期:,2018年全年实现收入226.05亿美元,同比增1.01%;毛利46.98亿美元,同比增8.8%;公司拥有人应占纯利9.43亿美元,同比下降16.77%;基本每股盈利6.43美仙,拟派末期股息每股0.15港元。核心经营利润同比降10.3%,其中肉制品业务收入同比增3.1%,经营利润同比增7.8%;生鲜猪肉业务收入同比降4.1%,经营利润同比降55.0%;生猪养殖业务收入同比增20.3%,经营利润由亏转盈。

  美国业务持续复苏,中国屠宰业务超预期:四季度屠宰业务有所复苏,但盈利水平仍在低位,由于美墨、中美贸易战及美国国内生猪供应过剩,猪肉价格回落快于生猪价格,屠宰业务利润快速缩窄,但Q4 较Q3 继续复苏。随着贸易战的缓和,2019 年屠宰业务盈利水平将继续恢复。另一方面,随着来自中国的猪肉需求上升,美国生猪价格也将逐步回升,建议关注上游生猪养殖的业绩弹性。受益于非洲猪瘟疫带来国内生猪加速出栏,双汇发展(000895)屠宰量快速上量,2018 年屠宰量达1631 万头,同比增14%,经营利润率达4.1%。

  产品结构持续调整:公司坚持推广高端产品,包括包括无淀粉王中王、润口甜甜脆等,预计全年销量突破两万吨。同时,提高整体高温消费产品消费档次,持续改善产品结构。低温产品上,坚持整合中档产品,推广高档产品,重点进行产品升级和渠道细分。中式方面,坚持聚焦,全面发展,加快品牌店的建设,公司计划明年网点数量达到5000 家,后年达到10000 家,中式熟食发展值得市场期待。

  作者:艾德证券期货研究部

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