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期货小徐:8.26 铜铝早评

来源:未知 期货

智投天下网(www.zttxw.cn)08-26

铜:

现货:1#铜46300元/吨,跌115元/吨,升贴水:升60-升90
现货市场,升贴水较上一交易日上升,市场货源充足,下游观望居多。上周LME库存减少0.005吨,SHFE减少0.63万吨,保税区减少1.4万吨,全球四地库存合计90.06万吨,较上周减少1.98万吨,较去年同期减少32.04万吨。矿方面,赞比亚政府22日决定为Konkola铜矿另寻投资人,该铜矿由赞比亚国有企业ZCCM-IH拥有20%的股份,其余股份由韦丹塔持有。全球头号铜生产商智利国家铜业公司(Codelco)22日称,已经关闭旗下智利中部海岸沿线的Ventanas冶炼厂,以进行检修。由于罢工、环保、成本上升等一系列因素影响,铜供应继续维持相对趋紧局势。下游方面,7月黄铜棒小型企业开工率为69.71%,开工率急降13个点。目前处于铜消费淡季行情,但电力投资较上半年大幅增长,市场对电网四季度的订单以及交货情况较为乐观,普遍预计国庆后需求会有所改善。废旧铜方面,随着铜价回落,精废价差也回落至1199元/吨附近,维持低位,废铜消费疲弱,支持精铜去库,但下游处于淡季,效果一般。最新公布7月铜精矿进口207.4万吨,累计进口同比增加10.8%,精铜产量1-6月累计回落1.2%,原料的供应增速总体高于精铜产量增速。铜基本面供应端干扰事件频发,但下游偏弱,不支持铜价反弹。铜价近期波动较大,宏观扰动较大,国务院关税税则委员会发文称决定对原产于美国的约750亿美元进口商品加征关税后,美国总统特朗普发推特称将总值5500亿美元的中国输美商品调高关税幅度。将对2500亿美元的中国商品关税从现有的25%调升至30%,10月1日起生效。此外,9月1日起对其余3000亿美元的中国商品关税从10%提高到15%。此外,敦促美国企业离开中国,短期贸易摩擦升级导致市场出现剧烈波动,市场风险偏好下降,中国对美直接出口的铜产品更多涉及到铜终端产品,美国上调和扩大对华商品关税,无疑加剧市场对铜消费担忧的深化,且全球经济一体化下,更加令市场对于远期宏观经济疲弱态势的担忧,沪铜重心下移,整体偏空。

铝: 
现货:A00铝14310元/吨,跌50元/吨,升贴水:平水-升40
成本方面,氧化铝本周价格在低位保持稳定,在大幅限产和减产的情况下,国内均价在2458元/吨,较上周上涨15元/吨,市场成交情况来看,持货商惜售心态强,挺价意愿较强,并不看好后续价格反弹的高度。库存方面,根据我的有色,截至8月22日铝锭社会库存较上周一持平于102.2万吨,累库反复。据smm统计,8月板带和型材的订单数量未见好转,车市也不容乐观,淡季消费。供给端,近期意外减产消息不断:山东魏桥铝电有限公司因台风影响电解铝生产。新疆信发因事故减产50万吨产能。中宁锦宁铝镁新材料有限公司其中10万吨产能已开始逐步关停,预计9月初完成,届时指标将转至内蒙古锦联铝材有限公司。沪铝偏强震荡。由于成本下降,电解铝冶炼利润大幅提高,新产能投放及复产仍有空间,新投产项目仍在建设当中,短期投产可能性较低。淡季高利润对冶炼段较为有利,预计供应增量集中于4季度。随着国内4季度供应压力的抬升和消费淡季的来临,铝市向上的驱动力不大。短期供应端因意外导致的减产,导致供需出现缺口,铝价偏强震荡。

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