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美联储加息周期或很快结束,A股2019年有望转好

来源:华尔街见闻 美联储 A股

  “无论是横向与其他经济体股市比,还是纵向与历史比,当前A股估值水平都处于低位。拉长周期,从全年角度看,A股在2019年有望转好。”


  华安基金首席经济学家林采宜,就市场关心的美联储、房地产、A股、科创板等话题发表了自己的观点。


  美联储或很快结束加息


  “根据历史规律,每当美国长短期国债收益率出现倒挂,美联储通常都会在2-6个月内结束加息。”


  林采宜指出,特朗普税改新政进一步扩大了美国的财政赤字。截至2018年底,美国国债已经突破21.8万亿美元。


  她认为,“增发国债是特朗普政府烫平财政缺口的现实选择”。而在国债增发背景下,自2018年12月开始,美国长短期国债收益率便接连出现倒挂。


  2015年-2018年,美联储以快加息和慢缩表来实现货币政策正常化。对于2019年,林采宜认为,“鉴于加息暂缓,后续美联储货币政策正常化将主要由缩表推动。”


  此外,在林采宜看来,除了美联储,整个西方都将逐步告别量化宽松。


  “随着发达国家彻底结束QE,美联储持续缩表,全球流动性紧缩。2019年美国债市见底、股市见顶的概率在增大。”林采宜表示。


  A股2019年有望转好


  林采宜认为,当前A股所有指数全部位于历史底部。虽然走势还会波折,但拉长周期,从全年角度看,2019年A股有望转好。


  她认为,眼下A股最大的考验是少数品种的“债务违约”。所以,她建议,可以通过购买ETF的方式,规避炒股踩雷的风险。


  对于上交所即将推出的科创板,林采宜表示,“股市资金池并非是封闭的。科创板推出,并不一定会对传统主板、创业板资金形成分流。”


  此外,科创板企业会和上下游企业间形成联动效应,这对上下游公司,都会产生影响。


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