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7200只基金交出最新观点:A股已达“估值底”,最看好金融和

来源:华尔街见闻 7200只基金 A股 金融

  基金四季报披露今日收官,截至1月22日,已有7200余只基金披露去年四季报,基金经理普遍认为,2019年上半年经济下行压力增大,但A股的估值已处于历史底部,建议密切关注政策变化带来的投资机会。股票投资策略上,精选优质行业龙头、周期股,看好金融和消费领域。


  A股处于“估值底”


  面对市场的疲弱表现,相当数量的基金经理对今年一季度持乐观态度,并表示目前A股已到估值底部,越来越多的股票已经具备投资价值。


  博时基金研究部总经理王俊认为,当前A股估值已经处于历史极低的水平,但受制于经济下行的压力,预计盈利还有下调的风险。四季度中小市值股票的下跌较大,越来越多的股票已经具备投资价值。


  安信基金总经理助理兼研究总监陈一峰认为,市场层面来看,无论是从各大指数的估值角度,还是上市公司破净股的个数等方面,都可以看出市场指数已经处于历史低估的状态,与历史上几次底部区域的估值已经十分接近。


  “目前大部分公司的估值已经接近历史底部,继续下跌空间有限。长期来看,改革创新是保持经济增长的根本动力,在供给侧改革和产业升级的背景下,我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。”景顺长城量化及ETF投资部投资总监黎海威称。


  关注政策变化带来的投资机会


  王俊表示,展望今年一季度,对市场的看法正面。一方面需要进行中长期布局的行业:珍惜有总量增长的行业;积极关注竞争结构变化带来的投资机会。另一方面,经济下行已经有相当的预期,积极关注政策变化带来的投资机会。


  华安基金明星基金经理许之彦认为,自2019年起,商誉减值对业绩的冲击将边际趋弱,叠加政府对高新技术企业政策红利的不断释放及市场流动性的逐步改善,有基本面支撑的成长公司已经具备较强的投资价值。


  此外,博时第三产业成长混合的基金经理韩茂华、李佳在四季报中表示,展望2019年,指数继续大幅下探的可能性较低,但经济仍面临较大下行压力,仍需时刻注意防风险。另外,在稳增长的大背景下,后续需要继续关注货币、财政、房地产及减税降费等可能的刺激政策。


  与此同时,“结构性行情”也是基金经理较为一致的判断。


  广发基金成长投资部总经理刘格菘预期,2019年一季度的市场行情可能会有所表现,部分行业或有较好的结构性行情。


  无独有偶,在融通基金权益投资总监邹曦和基金经理何龙看来,2019年无论是贸易摩擦还是内需的实际韧性都会相对明朗,不确定性相对2018年有明显缓解。配合社融企稳,流动性边际改善,市场底部夯实的情况下,结构性行情依然是大概率。


  看好成长股、周期股


  展望2019年一季度,不少基金经理在继续看好金融消费板块的同时,更偏向于有成长性和周期性的行业。


  刘格菘表示,看好成长板块,重点配置科技成长类行业和个股,对一些消费、医药龙头个股也会适当加以配置。


  在陈一峰看来,目前相对看好的公司主要集中在银行、地产、食品饮料等细分行业。


  韩茂华、李佳表示,今年的配置思路仍会选择和配置符合政策方向、消费升级与技术升级的板块和优质公司,精选超跌反弹的优质个股以获得超额收益。具体行业上会关注具有良好成长性、受政策扰动小的细分行业,另外包括环保、消费、传媒等其他具有长期成长潜力的行业。


  “会继续坚持估值业绩匹配的投资方向,科技、金融、消费等板块是配置的主线,政策重点发展相关领域的行业龙头公司预计将在今年获得较好的收益。” 恒生前海沪港深新兴产业精选混合的基金经理张勇、林国辉表示。


  长城基金研究部总经理何以广表示,展望 2019 年第一季度,我们判断市场仍受多种因素压制,看好高成长以及逆周期的公司,包括基建、通讯等行业。


  “我们会继续坚持是聚焦大小行业的龙头公司。”国投瑞银基金投资部副总监綦缚鹏在季报中称。


  兴全基金基金管理部投资总监谢治宇认为, 现阶段市场大环境仍然较为复杂,认可优质龙头公司长期竞争力和目前经济阶段下其所表现出的盈利能力的持续性,仍然以此作为核心底仓品种。同时,在市场剧烈波动中,积极关注行业、模式及公司管理能力良好,但由于市场风格等因素被边缘化的公司,关注其盈利和估值的匹配度和性价比。


  景顺长城泰安回报混合的基金经理万梦在季报中称,当前货币环境宽松,从相对估值、盈利稳定性以及政策支持方向判断,成长风格预计更占优:一方面关注经济相关性弱但行业空间大、公司成长性高的子版块龙头,另一方面关注高股息的防御性板块和顺应逆周期调节政策方向的板块。


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